钢厂亏损面加大，且采购天津友发内衬塑钢管厂需求释放低于预期，矿山利润空间有待压缩。下游需求的萎靡、钢厂供给释放的弹性，这之间的矛盾主要体现在流通领域以及产成品库存的不同结果。一是今年钢材社会库存高点低于去年，且下降较早。今年钢材社会库存最高点为2月28日的2086万吨;而去年最高点出现在3月15日的2250万吨，显示流通企业囤货意愿降低;二是钢厂产成品库存高企。今年2月下旬重点钢铁企业库存为1625万吨，较去年同期增量为28.5%。此外，调查显示，目前仅有1/4的钢铁企业仍在盈利;而全球主要矿山仍保持较高盈利水平，且盈利稳定增长。2013年必和必拓铁矿石业务净利65亿美元，同比增85%;2013年下半年FMG净利17.2亿美元，同比大增260%。一方面，钢厂产成品库存积压，且面临持续亏损;另一方面，天津友发内衬塑钢管厂行业仍然盈利颇丰。在供大于求的市场下，铁矿石价格存在回调需要。未来进口矿市场有三大风险因素。未来铁矿石将持续高库存的压力;铁矿石期货合约即将交割，由于铁矿石期货交割品种与钢厂实际生产需求存在差异，交割品种的杂质成分往往不能符合钢厂生产需求，因而未来这部分钢厂可能将在期货市场上卖出多单，从而进一步拉低市场价格;三是去年年底增加的融资矿即将到期，部分贸易商有低价变现意愿。
对此，笔者认为，目前钢价底部特征明显，且钢市去库存化正在持续中，而经过前一段时间的持续弱调，钢价也该迎来反弹行情了。不过，由于需求释放明显不足，且3月制造业PMI再创新低，对钢市有一定的打击。月底季末，天津友发内衬塑钢管厂资金压力也较大，因此，钢市恐怕还要经历一番“波折”，才能迎来反弹行情。http://www.tjyfjt888.com/