本周受期螺连续下挫以及现货成交不畅等因素拖累，建材跌跌不休，全周累计跌幅逾100元/吨以上。下半周期螺逐步止跌，商家心态渐稳，低位资源成交稍稍转好，周五随着沙钢出厂价格大幅上调，商家报价出现回升。据了解，进入五月后，市场需求表现不佳，即将迎来传统梅雨季节，商家采购积极性偏低，市场需求环比上周明显回落，因此商家松动出货情况增多。虽然本周社会库存继续下行，但钢厂库存出现上升，对现货价格支撑力度逐步减小。笔者判断，当前市场处于供需两弱格局，短期建材价格将处于高位震荡走势。

  友发钢管那么，下周钢价走势将如何变化？多地严控地方债务发展，对基建投资增长会否形成影响？各地环保限产继续发力，能否推动钢价再次上涨？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。 

一、需求因素

本周华东地区雨水天气较多，加之价格处于高位，终端用户产生一定抵触情绪，市场成交较前期明显趋弱。不过北方地区需求正在加速启动，不少工地都是赶工程，从全国来看整体需求释放依然处于较好水平。因今年工地开工较往年有20天左右的延迟，天津友发钢塑复合管所以预计5月下旬前终端需求还会较为活跃。而近期政策层面也在释放利好，4月23日政治局会议时隔一年多重提扩大内需、5月2日国务院常务会议要求压减建设项目审批时间和财政部65号文要求加快财政支出力度等，都表明政策微调已在路上，且投资仍将在其中扮演重要角色，友发钢管对市场信心形成较强提振。

二、供给因素

本周尽管武安、徐州等地传出限产适度放松传闻，加之电炉钢产能的加快释放，一度引发市场对供应上升的担忧。但整体看本周库存降幅超出市场预期，显示供应释放依然缓慢。而下半周以来环保限产有再次发力迹象，邯郸市印发《邯郸市贯彻落实省政府公开约谈会议通报问题整改方案》，提出2018年8月底前，压减炼铁产能151万吨、炼钢产能30万吨；制定邯钢退出搬迁方案，2018年实施东区焦化迁建，力争2019年6月底退出；唐山发布重污染天气预警预案，5月11日-14日烧结机限产50%。此外，5月至6月，发改委将组织开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。在环保限产不断发力加码的情况下，市场对于后期供应仍存在收缩预期。

三、成本因素

  天津友发钢管厂本周国内焦炭价格继续上涨，铁矿价格小幅波动，钢厂利润高位回落。本周西本钢材指数下跌90元/吨，同期成本指数上涨20元/吨，目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利达到1294元/吨，依然处于相当高的水平。从钢厂价格来看，当前钢厂库存和订单压力普遍不大，板材龙头企业宝钢上调6月份热卷出厂价格150元/吨，建材龙头企业沙钢上调5月中旬螺纹钢出厂价格70元/吨，显示钢厂挺价信心充足，对钢价走势提振作用较强。

四、 宏观分析

近期财政部对PPP项目的大清理，以及多地严控地方债务，引起市场的广泛关注，曾一度引发市场对于基建投资增速将大幅下行的担忧。据财政部PPP中心发布的信息显示，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个，涉及投资额3.1万亿元。地方上，多地早已在年初释放出严控地方债风险的明显信号，近期更有进一步动作。先有新疆发改委公布六条措施坚决清查政府投资项目，湖南省也采取“停建一批、缓建一批、调减一批、撤销一批”来化解存量债务，严控债务增量。此外，严控隐性风险的压力已经渗透到市县级别。不过，近日财政部发布《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》，友发钢管在提出加强地方政府债券发行计划管理的同时，对地方债期限品种、单期规模、发行进度等方面有一定放松。其中提出“发行地方政府债券用于偿还2018年到期地方政府债券的规模上限，按照申请发债数与到期还本数孰低的原则确定。”这意味着地方债可以“借新债、还旧债”，地方政府只需要还上利息，本金可以借新还旧滚动。结合此前4月23日政治局会议时隔一年多重提扩大内需、5月2日国务院常务会议要求压减建设项目审批时间和财政部65号文要求加快财政支出力度等，都表明政策微调已在路上，且投资仍将在其中扮演重要角色。

综合概括而言，天津友发热镀锌钢管厂当前国内钢材市场供需依然健康，成交量和库存下降都有超季节性的表现，供应在环保加码情况下仍受到限制，钢厂挺价意愿坚决。另外，近期政策层面不断释放利好，从4月23日政治局会议时隔一年多重提扩大内需、5月2日国务院常务会议要求压减建设项目审批时间，到财政部65号文和66号文分别要求加快财政支出力度和允许地方债务借新还旧等，都表明政策微调已在路上，对市场信心将形成较大提振。预计下周国内钢价将呈震荡上涨走势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。友发钢管具体来说，西本钢材指数下周将在4250-4350元/吨区间震荡上行。